Что нужно знать о «еврооблигациях»?

Нестабильность экономики вынуждает многих граждан искать варианты безопасного инвестирования. Еврооблигации относятся к наиболее выгодным способам вложения денег как на долгий срок, так и на некоторое время. Что такое «еврооблигации», какие достоинства и недостатки скрываются в данном явлении, расскажем в нашей статье.


Понятия «Евробонд» и «еврооблигация»

Нередко такие понятия, как «евробонд» и «еврооблигация» используют как синонимы. На самом деле «Евробонд» является разновидностью еврооблигации, представляет собой ценную бумагу. А сам термин употребляется в более узком смысле. Их появление датируется 1963 годом, место появления ― Италия. Поскольку термин происходит из Европы, он и приобрел знаменитую приставку «евро». На сегодняшний день евробонды выпускаются по всему миру.

Еврооблигация является долговой ценной бумагой (ЦБ), которая выпускается гос.властями или компанией для привлечения инвестиций. Валюта ― ее главный номинал и для заемщика она является иностранной. Таким образом, выпуск данных облигаций производится в любых мировых валютах, которые обязательно должны отличаться от национальной валюты заемщика и эмитента. Как правило, такие ценные бумаги размещают на финансовых биржах многих стран, но только не в стране, где они были выпущены.

Классификации еврооблигаций 

Еврооблигации (ЕО) представлены двумя типами: Евробонды и Евроноты. Основные различия:

Евробонды	Евроноты
Предъявительские ЦА	Именные ЦА
Популярность в развивающихся странах	Востребованность в странах с рыночной экономикой
Резервируемое обеспечение не предусмотрено	Резервируемое обеспечение есть

Также ЕО обладают другими классификационными свойствами. К примеру, они разделяются на подвиды в зависимости от метода начисления прибыли или от варианта погашения. Это ― краткосрочные (до 5 лет) и долгосрочные (до 40 лет) ценные бумаги. В среднем, период функционирования таких вложений составляет около 10 лет.

Классификация еврооблигаций по качеству:

• «Младшие» (субординированные). Это второстепенные ЦА, защищающие в первую очередь, эмитента-компанию.  Для держателей подобные еврооблигации таят в себе некий риск. Кроме этого, в случае увеличения ставки ценность таких бумаг сильно колеблется. При ликвидации/ банкротстве компании «младшая» еврооблигация всегда стоит ниже иных займов и кредитов.
• «Старшие». Держатели подобных ЦА практически ничем не рискуют, а их стоимость варьируется намного меньше, чем у субординированных еврооблигаций.

Преимущества

Еврооблигации ярко выделяются своими преимуществами:

• Гарантированная стабильная прибыль по процентам в размере 7-11 % в год. При этом в сложной экономической ситуации евробонды продаются с дисконтом до 30 % от первоначальной стоимости.
• Это валютный актив. Конвертация в иностранную валюту позволит обезопасить вложенные деньги от экономических «встрясок» и инфляции. Инвестиция в еврооблигации максимально наиболее прибыльна при постоянном удешевлении рубля.
• Защита от рублевой девальвации. Торговля еврооблигациями ведется на просторах международных рынков, номинал в валюте (обычно в евро либо долларах). Крупная инфляция 2015-2016 гг. негативно отразилась не только на инвесторах, но и владельцах еврооблигаций. Была упущена значительная прибыль (перерасчет на рубли).
• Диверсификация своего портфеля за счет инвестиций в еврооблигации. Есть возможность покупать долги заемщиков с различными сроками погашения. К примеру, Государственные бумаги РФ и ЦА крупнейших отечественных корпораций.
• Прибыльность еврооблигаций предугадать довольно легко. Такой информация, как объем платежей, срочность и размер задолженности уже заранее известна.
• Возможность продажи по оптимальной стоимости без утери процентов.

Важно и то, что оборот таких ЦА контролируется на международном уровне ― ассоциацией ICMA. Именно поэтому это достаточно прозрачное инвестиционное «оружие». Эмитенты еврооблигаций ― солидные учреждения, ведущие отчет по международным стандартам.

Особенности купли-продажи

Итак, надежность ЕО подтверждается еще и тем, что размещает их международный синдикат андеррайтеров. В Швейцарии располагается штаб-квартира. Данное объединение инвестиционных банков различных стран продает новые эмиссии разным типам инвесторов. Подобная система отличается тем, что каждое государство обладает ограниченными функциями управления оборотом и выпуском еврооблигаций. И это строго контролируется национальным законодательством. Членами ассоциации ICMA являются:

• эмитенты (учреждения международного уровня, гос.власти);
•  инвесторы (пенсионные фонды, страховщики и т.д.);
• андеррайтеры ― юрид.лица, руководящие выпуском и распределением различных ЦА.

Для того, что бы инвестиции приносили максимальную прибыль, нередко требуется помощь профессиональных брокеров ― своеобразных посредников между покупателем и продавцом ЦА.  Такие специалисты много работают с аналитикой и проводят высококлассную экспертизу, помогают начинающим инвесторам грамотно выстроить и оптимизировать «начинку» инвестиционного портфеля.
Купить еврооблигации частный инвестор может тремя основными способами:

1. Самостоятельное приобретение (от $1000).
2. Приобретение еврооблигаций ETF (ценник за 1 штуку около 1500 руб.).
3. Покупка в Паевом инвестиционном фонде (ПИФ). Цена около 1000-1500 руб.

Покупая еврооблигации одним из первых двух вариантов, инвестор должен оформить договор с брокером, чтобы открыть ему доступ к работе на бирже. Третий способ предполагает обязательное обращение инвестора в управляющую организацию.

Основные держатели Евробондов

Традиционными держателями евробондов обычно становятся весьма солидные инвесторы: инвестиционные и страховые фонды, крупные частные игроки рынка и различные корпорации. В отношении частных инвесторов предусмотрен довольно высокий порог вхождения, поскольку номинал данных ЦА весьма значителен. Речь идет о минимальном лоте (объеме покупки) в очень крупном размере ― $100 000. Не стоит списывать со счетов и дополнительные издержки в виде комиссии.

Отношение России к Евробондам

Работать с еврооблигациями Россия начала в 1996 году. Активные участники данного процесса ― такие отечественные банки и кредитные учреждения, как МТС, Сбербанк, Лукойл, ВТБ, Газпром. При этом Россия является не только и инвестором, но и заемщиком на просторах международного рынка облигаций.  Следует также понимать, что у акционерных обществ не получится привлечь посредством еврооблигаций больше денег, чем предусмотрено уставным капиталом. Разместить ЦА на заграничных рынках российские организации могут двумя способами:

• Выйти напрямую на международные рынки капитала. Здесь компания одновременно и эмитент, и заемщик.
• Привлечь специально созданную организацию в роли эмитента, выпускающей ЦА от собственного имени при поручительстве (гарантиях) российской организации.

Возможен ли заработок на еврооблигациях в 2019 году?

Облигация ― инструмент для инвестирования, обладающий фиксированной прибыльностью. В то же время, в зависимости от ситуации эта доходность колеблется. К примеру, в 2012 г. произошел определенный сбой в плане надежности/стоимости ЕО. Инвесторы Европы массово распродавали российские ЦА, даже те, которые имели максимальную надежность. Предлагался большой дисконт.
Тем не менее, по утверждению экспертов, еврооблигации относятся к той категории ценных бумаг, которые приносят держателю стабильную купонную прибыль. К тому же ЕО предусматривают прибыль в размере 3-5 % годовых в ряде крупных банков. Таблица прибыльность ЕО/депозитов в долларах:

Банк-эмитент	Депозит (в долларах)	Прибыльность к погашению
Тинькофф-банк	4 %	7.5 %
Хоум-Кредит	4 %	11.2 %
КБМ	3.8 %	8.5 %
Альфа-Банк	2.2 %	5.8 %
Сбербанк	1.6 %	4.8 %
ВТБ	1.5 %	5.6 %

При рассмотрении таблицы можно заметить, что доходность ЕО превышает показатель валютного депозита практически в 2 раза.


Показатель ставок ФРС (Федеральная Резервная служба США) ― главный показатель дальнейшего развития цен на еврооблигации. Если ставка ФРС растет, то ценность денег тоже возрастает. При наличии фиксированного купона у облигации и срока погашения через 2-5 лет ее держатель будет в убытке в случае увеличения стоимости денег, поскольку покупательская способность снизится. Отсюда и снижение ценности ЕО.